美国长债利率主要受经济预期影响，短债利率更受货币政策影响。正常的情况下，经济向好带动长债利率上涨，推升通胀引发加息预期带动短债利率上涨，表现为需求驱动下短端利率锚定长债利率波动。

  本轮美联储启动加息以来，美债利率一度表现为长端利率锚定短端利率波动，根本原因在于通胀上涨大多数来源于能源价格的供给冲击，而非需求的驱动，随着能源价格的回落，去年下半年以来美债利率逐步回归需求驱动的逻辑。需求驱动逻辑下，若美国经济好于预期，尽管降息预期延后，但长债利率驱动长短期利差走阔仍会对美股形成正向推动。

  目前A股风险溢价水平位于历史高位，具备长期配置价值，年内股市驱动将来自需求更快恢复带动通胀水平的回升。

  2023年远兴能源000683）对纯碱期货的影响极大，2024年累库幅度如何？怎么样看待今年头部企业对行情的影响？

  2024年一季度开始慢慢地累库但库存不高，因此，春节前后远兴能源的消息对纯碱期货的价格影响仍较大。后续五月份左右整个库存累到中性水平，此时供应端短期消息扰动对纯碱价格影响就比较小。其次仍需关注远兴能源产能情况，对于三四线稳生产仍有较大担忧或导致纯碱价格的波动。另外，国外纯碱消费下滑导致国外纯碱价格下降，或进一步冲击国内市场。

  工业硅经提纯后生成多晶硅、单晶硅，供光伏产业及电子工业使用。按纯度要求及用途不同，可以将多晶硅分为太阳能级多晶硅和电子级多晶硅，太阳能级多晶硅大多数都用在太阳能电池的生产制造，而电子级多晶硅作为主要的半导体电子材料，大范围的应用于电子信息领域。

  多晶硅期货若上市，将完善硅产业链生态，并为晶硅光伏公司可以提供风险管理工具，稳定原料采购成本波动，有利于掌握绿色金融资源配置主动权。

  工业硅和电力是光伏硅料的成本核心。工业硅原料价格占多晶硅现金成本的42%，为光伏硅料的最大成本项。工业硅粉和多晶硅的原料产出比为1.1: 1，即每生产一吨多晶硅需要1.1吨工业硅。工业硅作为多晶硅最重要的基础原材料，多晶硅逐步成为工业硅最大的消费领域约占40%，二者唇齿相依。

  苹果高库存弱消费，果农货出货速度偏慢，跟着时间推移回款压力增加，出货意愿增强节后现货价格有可能继续下滑。

  红枣减产但消费亦减，节前没有集中补货，下游不温不火，仓单陆续流出非标陈货也充斥市场，高价抑制需求，物流将停难有起色。

  鸡蛋供应增加库存累积，需求正常亦无法支撑现货价格，节前短暂反弹后继续回落，现货价格已呈下跌之势，预计节后也难有起色。

  生猪旺季尾声，也是供应压力所致，虽然价格处在低位许久，但在供应压力下现货亦无明显反弹，不过整体供应压力处在缓解中下方空间存在限制，弱势震荡为主。

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